Finance

Saluut les amis, alors je me présente, je suis OptionsTrader, et je traine sur le forum finance et sur jvc depuis un bail , mais j'en avais marre de jouer au ghost , et du coup ne voyant pas trop de sujet sur les options, et étant trader moi même dessus, je vous propose un petit tuto pour démystifier tout ça. Je vais commencer par les concepts de "base" et si je vois que y'a de la demande, j’étofferai Sur ce commençons !!

{Partie 1 Les options Première approche ]

Alors c'est quoi une option ? Clarifions tout d'abords ceci, les véritables options s'échangent sur des marchés réglementés et standardisés comme le CBOE, la Bourse des options de Chicago par exemple , tous les produits que vous pouvez trouver sur différents brokers (de cfd souvent) ne sont en réalité pas de véritables options, mais des dérivés crées par le broker (pour se remplir les poches au dépends du client souvent )

Et par pitié fuyez tout ce qui touche de près ou de loin aux options binaires, c'est la ruine assuré !!
Et pour qu'on soit d'accord, ce tuto est à but informatif, je ne ferais la promotion d'aucun Broker, ni de conseil d'achat ou de vente..

Cela étant dit , une option est tout simplement un contrat entre un acheteur et un vendeur qui donne le droit, mais non l'obligation au détenteur (l'acheteur) de l’exercer pour un prix fixé à l'avance.

Il existe deux catégories d'options : les calls et les puts, et une infinité de stratégies et de possibilités une fois que l'on maitrise les options.
Une option Call est une option dite d'achat , tandis qu'une option Put est une option dite de vente.
On peut donc
- acheter un call / vendre un call
- acheter un put / vendre un put .

Ensuite il existe deux types d'options , américain ou européen. Concrètement, une option américaine peut être exercer à tout moment , tout au long de la durée de vie de l'option, tandis qu'une option européenne ne peut être exercer qu'a l’échéance.

Ca change quoi vous me direz ?
Eh bien , dans le cas d'une option de type américaine
(ça veut pas dire que le sous jacent est américain hein )
-pour l'acheteur , il peut exercer l'option call ou put tout au long de sa durée de vie, c'est à dire exiger du vendeur le paiement du sous jacent pour simplifier (je détaille et donne des exemples plus bas)
- pour le vendeur , celui ci peut se faire exercer à tout moment, il sera alors obligé de vendre le sous jacent si l'option est un Call, ou de l'acheter si l'option est un Put .

Dans le cas d'une option de type européen
- l'acheteur ne peut exercer son option qu'à l'échéance de celle ci.
- le vendeur peut passer des nuits calmes sans risquer de se voir exercer...jusqu'a l'échéance

Passons à la suite, une option vous offre l'opportunité d'intervenir sur un sous-jacent, ce sous jacent peut être n'importe quoi, des actions, des etf, des indices, des matières premières etc etc .. Sachez juste que selon le sous jacent concerné la livraison (ou le paiement à l’exercice) est différent , pour les actions il s'effectue en actions , pour les indices il s'effectue en cash. D'où l’intérêt de bien connaitre le sous jacent utilisé au risque de mettre son capital en danger

Et chose super importante, un contrat d'option est déterminé par un prix d’exercice fixé à l'avance, appelé Strike. C'est simplement le prix fixé pour le contrat d'option, qui définit le cours où le sous jacent sera échangé. (je donne des exemples en fin de chapitre )

Vous le savez maintenant, toutes options à une durée de vie (ou échéance) limité dans le temps, celle ci peut énormément varier selon les sous-jacents. Généralement, plus les sous-jacents sont liquides plus les options ont des échéances différentes, mais ce n'est pas une règle absolue.
Évidemment une option étant un produit financier et un contrat, elle peut être échangé durant toute sa durée de vie pour un prix qui fluctue selon l'offre et la demande.

Ce prix appelé "la prime" est le montant que l'on paye pour acheter une option, ou que l'on reçoit pour vendre une option.

Bon maintenant que vous en savez un peu plus passons à des exemples concrets. Comparons l'achat d'option Call, avec l'utilisation de contrat à effet de levier comme les cfd ou futures.

Prenons le cas de l'action Apple , dont le sigle est AAPL et qui cote à 188.04.
Supposons que vous avez genre, 1000€ sur le compte de trading.
premier scénario
Vous pensez que d'ici un mois l'action vas monter au dessus des 190 , vous achetez (via un cfd ou future) 200 actions Apple soit un montant mis sur le marché de 38000 €.. et un effet de levier de 38000/1000 soit 38 !
1/ Vous avez raison, et l'action monte jusqu'à 220 , bravo vous venez de gagner 6000 € .
2/ Vous avez tort et l'action dégringole jusqu'à 170 car des banksters s'amuse à suicider Apple , bravo vous perdez 4000€ et vous êtes ruinés, votre broker vous harcele pour avoir son blé et vous êtes en PLS sous le lit

Second scénario
Cette fois au lieu de faire courir le risque de perte totale à votre capital, vous achetez deux options call pour l'action Apple d'échéance 29 Mars , de strike 195 , et de prime 0.73 par options.

( Je ne l'ai pas précisé plus haut pour ne pas vous embrouiller, mais chaque option possède un multiplicateur (généralement c'est 100) .
En clair acheter un contrat call sur apple signifie que je me porte acquéreur de 100 actions Apple . )

On revient à notre exemple , notre achat de call coutera 100*2*0.73 soit 146 € versé au marché (à un vendeur) .

1/ vous avez raison et l'action monte jusqu'à 220 à l'échéance, et le 29 mars, vous décidé d'exercer votre option . Concrètement le vendeur se porte acquéreur de 200 titres Apple à 195 € alors que le cours est à 220 , il perds 5000€ qui vont dans votre poche

2/ Vous avez tort; le cours descend en dessous de 195 à l'échéance, et le vendeur garde la prime, soit 146 € . Ces 146€ constitue votre perte MAX . Le cours d'Apple peut descendre jusqu'a 120 , vous ne perdrez que 146€.

Voilà c'est la fin de mon premier tuto sur les options, si vous avez des questions n'hésitez pas , et si le sujet vous plait, je continuerais mes tutos .
May be the Market with you

cimer

Je Up et pleaaase les modos mettez ce topic en fav !!

Je reUp
Ps : de rien Apheleia ;) !!

Super sujet! Merci

Sur quel genre de Broker peut on trouver ces options? Pour les mettre en place, ça nécessite un CTO?

Super topic merci l'op

Merci l'auteur j'avais jamais fait l'effort de comprendre les options jusqu'à ce jour

Un truc qui m'interpelle c'est qu'en gros dans ton exemple le vendeur à gros à perdre et très peu à gagner, qu'est ce qui le motive au final ? La certitude de réussir son pari ?

Merci de vos retours ça me fait plaisir
Alors pour te répondre Flolofp13 , personnellement je suis chez Interactive Brokers qui est un leader mondial. Mais il en existe d'autres, le plus important et de savoir si ils sont régulés ET que ce sont bien des options échangés sur des marchés réglementés.

Exactement WoMinou En gros le vendeur d'options fait un pari , le pari que le cours ne vas jamais aller jusqu'à ce niveau si il vend un Call, et le pari que le cours ne vas jamais descendre jusqu'à ce niveau si il vend un Put .

Effectivement , en fait si je dois résumer : vendre une option call ou put = gain limité /pertes sans limites.

Acheter une option call ou put gain sans limites / pertes limité a la prime.

Noon Flo je pense pas ,tu peux avoir un CTO à côté mais dans mon cas c'est du trading sur marges. Donc compte sur marges pour les options généralement

Je viens de vérifier Flo , mea culpa tu peux effectivement trader les options avec un CTO chez certains coutriers mais tu seras vite limité.

Du coup est ce que ça t'arrive de ne plus utiliser les options (genre spéculer "classiquement" en cherchant une PV) ou tu n'y vois que des avantages ?

Merci de ta réponse OptionsTrader.

Dis concernant interactive Brokers, c'est simple d'utilisation, transfert de fonds et tout et tout?

Quid de la fiscalité sur des PV? Si on reprend ton exemple, disons qu'on a raison et on valide son call, on se fait 5000$, comment tu récup l'argent et comment c'est taxé? 30% US puis 15% France? quelle partie est taxé...

Eh bien non WoMinou j'utilise de plus en plus les options et de moins en moins les autres produits . Pourquoi ? Car les options permettent la mise en place de stratégies spéculatives ou non quasi infinies . Je le détaillerais dans mes prochains tutos mais on peut utiliser les options comme instrument de couverture par exemple. Après si par classiquement tu entends faire un peu d'AnalyseT, on ne peut pas y échapper. Mais en fait pour bien comprendre les options il faut comprendre que ce n'est pas simplement un produit linéaire comme les cfd ou les futures.

Après les options n'ont pas que des avantages , je serais un vendeur de tapi si je vois disais le contraire. Ce sont des produits "complexes" qui peuvent mener à la ruine rapide si non maîtrisé. Mais je détaillerais tout ça.

Oula bonne question Flo , alors :
- pour ce qui est de la prise en main de la plateforme TWS d'Interactive Brokers , d'aucuns disent qu'elle est un peu complexe au départ, moi je la trouve assez intuitive . C'est vraiment au goût de chacun, si tu veux te faire une idée tu peux créer un compte démo et tester la plateforme sans engagement.
- pour ce qui est du transfert de fond c'est assez rapide chez eux oui. 1 à 3 jours voire moins . Cela depends également de ta banque , et du montant..

Et pour la fiscalité la règle est "simple" :
- résident fiscal américain = fiscalité américaine

- résident fiscal étranger fiscalité du pays de résidence .

Eh oui il peut y avoir double imposition oui , mais pour éviter cela faut remplir quelques documents et formulaires ennuyant mais vaut mieux ça qu'une majoration de 120%

Flipper sur les binary...

C'est pareil qu'un call je trouve. Tant que tu agis à but spéculatif en tant que random sans te soucier des problèmes de couvertures ça ne devrait pas trop t'inquiéter non ?
En plus c'est moins cher qu'un call.

Bientôt quelques explications sur les lookback, barrières, asiatiques, knock-out ?
Sur les options multi-underlyings ?
Sur les quantos?

Merci en tout cas bon boulot et hâte de lire les prochains tutos options

Merci khey

Merci khey

Re , alors tu soulève un point intéressant HylienDivin8 ;) Je suis pas en train de dire que les options binaires c'est le mal hein, je dis simplement que c'est jouer avec le feu . Certes il y'a toujours des exemples (je demande à voir ) de personnes qui ont gagner (soit disant) dessus mais si ils sont si bons pourquoi se contenter de produits dérivés de dérivés ?
Car ce qu'il faut bien comprendre c'est que les options binaires ou digitales, ce sont des produits qui engagent l'émetteur (c'est à dire le broker) et vous , ils sont dit de gré à gré ou OTC. Si ça monte au dessus du strike (option dite dans la monnaie) vous êtes gagnant, si c'est en dessous vous perdez la prime... Simple n'est ce pas ? Trop simple.
C'est justement car les options binaires coutent moins cher que les options classiques que des tas de brokers véreux ont utilisé du marketing à outrance sous forme de ""gagner plus en risquant peu"" et ont ruinés des milliers de particuliers.
De toute manière le débat ne se pose même pas en Europe pour les particuliers, car l'ESMA , a interdit la commercialisation et l'utilisation des options binaires pour les particuliers depuis juillet dernier !!

La grosse différence avec les options "régulés" et "classiques" , c'est que ces dernières sont échangés sur des Bourses centralisés et engagent un vendeur et un acheteur.. Le broker n'est alors qu'un courtier et non pas un market maker.. De plus les options binaires sont souvent peu liquides..

Après évidemment si par "option binaire" vous entendez les produits dérivés des options super complexes utilisés par les pro (hedge fund par exemple) , c'est autre chose, j'aborderais vite fait quelques uns de ces produits oui. Notamment les CDS et autres dérivés.

Et sinon oui j'aborderais tout ce que tu as cité HylienDivin8 progressivement , le sujet est vaste, et pour bien le traité il faut faire pas à pas.
En espérant avoir répondu à ta question

Merci à tous, le prochain tuto est en cours de création

merci

[Tuto Partie II Les options seconde approche : Zoom sur la prime et quelques notions essentielles]

Maintenant que vous savez que chaque option possèdent plusieurs Strike, et que à chaque strike est associé une prime pour les calls et une prime pour les puts , nous allons maintenant voir quelques notions en rapport avec la prime.

Tout d’abords clarifions une chose, sur le dernier tuto j’ai volontairement simplifié les deux exemples pour bien que vous compreniez l’idée. En réalité, j’ai négligé une chose, la notion de breakeven ou point mort. Concrètement le point mort c’est la zone où vous commencer réellement à gagner de l’argent si vous êtes acheteur d’options.

Ce point mort/ breakeven = prime de l’option + strike.
Si je reprends mon exemple en haut, le point mort pour l’achat de 2 Call Apple est de 195 + 0.73 = 195.73 .. Ça ne changer pas grand-chose dans mon exemple, mais c’est une notion importante nous y reviendrons.

Revenons à la prime en fait la prime d’une option est composé implicitement de deux variables qui sont la valeur intrinsèque et la valeur temps.
La valeur intrinsèque est tout simplement ce que l’option vaudrait si elle arrivait à l’échéance au moment où vous la regardez dans la chaine des options.
Pour connaitre la valeur intrinsèque d’un Call , vous devez soustraire le prix du strike au cours actuel du sous jacent. Valeur IntCall = strike – cours actuel sous jacent
Pour connaitre la valeur intrinsèque d’un Put vous devez soustraire le cours actuel du sous jacent au prix du strike. Valeur IntPut = cours actuel sous jacent - Strike

Une chose aussi, la valeur intrinsèque d’une option ne peut jamais être négative (même si le calcul l’est, cela n’a juste pas de sens) , elle peut en revanche être nulle.
Voyons maintenant les notions ITM et OTM et ATM . Une option est dite In The Money ou Dans la Monnaie si elle a de la valeur intrinsèque dans la prime.
Une option est dite OTM ou Out The Money si elle n’a pas de valeur intrinsèque dans la prime.
Et enfin une option est dite At The Monnaie , ou A la monnaie , si son strike est très proche voire égal au cours du sous jacent.

Si je reprends l’exemple de mon achat de Call Apple : le strike était de 195 , et le cours initial de 188 .
La valeur intrinsèque pour ce Call est donc de 188 - 195 = -7 soit une valeur intrinsèque nulle. Autrement dit, si mon option arrivait à échéance là maintenant avec un cours de 188 pour Apple, ma prime ne vaudrait plus rien, et mon option également.

Passons maintenant à la valeur temps .
La valeur temps diminue au fur et à mesure que l’on se rapproche de l’échéance, et elle disparait quand l’option expire. Toutes les options dite OTM n’ont que de la valeur temps dans leur prime . Ainsi la valeur temps se calcule de la façon suivante :
Valeur Temps = Prime de l’option – Valeur intrinsèque.
Donc Prime = Valeur temps + Valeur Intrinsèque
Si je reprends mon exemple Apple , la Valeur temps sera de V Tps = 0.73 - 0 = 0.73

La valeur temps fluctue dans le temps (oui oui j’ai tout dit là ) en fonction de plusieurs variables
- Dividende (si actions ou ETF)
- Taux d’intérets.
- La volatilité Implicite ou VI (je consacrerai un chapitre entier dessus, trop important et mal compris)
- L’échéance .
Retenez simplement cela pour l’instant : Une hausse de la volatilité implicite entrainera une hausse de la valeur temps et de la prime de l’option.
Une baisse de la volatilité implicite entrainera une baisse de la valeur temps et de la prime de l’option.
Le temps restant avant échéance influe également sur la valeur temps de l’option, plus vous choisissez une échéance lointaine plus la valeur temps sera élevé et par conséquent la prime également..

Si je prends l’exemple d’Apple. Le Call était pour une échéance du 29 mars le strike 195 et la prime était de 0.73 . Prenons maintenant une échéance un peu plus lointaine par exemple le 26 Avril. Pour un meme strike de 195 , la prime à payer sera de 2.11 par contrat cette fois. Soit une augmentation de la prime la plus proche de 189% environ.
De plus comme je vous ai dit plus haut, la valeur de la prime d’une option s’érode dans le temps.. et ce car la valeur temps de la prime l’option décroit progressivement. Pour simplifier disons que les primes d’options ATM et ITM vont s’éroder beaucoup plus lentement qu’une prime d’option OTM.

Parlons maintenant (un peu) des dividendes, ceux-ci sont inclus dans les primes des options (quand il est question de sous jacent à dividendes) .

Une augmentation du dividende par la société => Baisse de la prime des Calls et hausse de la prime des Puts d’échéance concernés par la modification.

Une diminution du dividende par la société => Hausse de la prime des Calls et baisse de la prime des Puts d’échéance concernés par la modification.

Le raisonnement est semblable pour les taux d’intérêts.

Une augmentation du Tx d’intérêt du sous jacent => hausse de la prime des Calls et baisse de la prime des Puts d’échéance concernés par la modification.

Une diminution du Tx d’intérêt du sous jacent => Baisse de la prime des Calls et hausse de la prime des Puts d’échéance concernés par la modification.

Voilà , c’est la fin de cette deuxième partie du tuto sur les options j’espère que ça vous à plût , c’était un peu chiant je vous l’accorde, y’a plein de notions un peu bizarre , mais c’est essentiel de bien comprendre tout ça.
Si vous avez des questions n’hésitez pas ! La prochaine partie portera sur la Volatilité implicite